Peran Kebijakan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Properti dan Real Estate
DOI:
https://doi.org/10.36636/dialektika.v7i1.677Kata Kunci:
Struktur Modal, Profitabilitas, Perusahaan Properti dan Real EestateAbstrak
Perusahaan sektor properti dan real estate menunjukkan optimisme yang semakin baik. Hal ini didorong oleh semakin meningkatnya kebutuhan masyarakat terhadap hunian pribadi. Pasar yang terus berkembang menjadi prospek yang baik bagi perusahaan sektor properti dan real estate. Namun tidak dapat dipungkiri bahwa perusahaan sektor properti dan real estate merupakan salah satu perusahaan yang padat modal, sehingga diperlukan modal yang cukup besar. Salah satu alternatifnya adalah dengan kebijakan penggunaan utang. Bila penggunaan utang ini tepat tentunya dapat memberikan pengembalian yang besar dalam bentuk laba perusahaan. Penelitian ini berusaha untuk mengeksplorasi peran struktur modal terhadap profitabilitas pada perusahaan sektor properti dan real estate. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016-2019. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan struktur modal yang diproksikan oleh Debt to Assets Ratio (DAR) berpengaruh positif terhadap profitabilitas perusahaan yang diproksikan oleh Return on Equity (ROE) pada perusahaan yang relatif lebih kecil dan lebih muda. Sedangkan Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap ROE.
Referensi
Baker, M., & Wurgler, J. (2002). Market Timing and Capital Structure. The Journal of Finance, 57(1), 1–32. https://doi.org/10.1111/1540-6261.00414
Berger, A., & di Patti, E. (2006). Capital structure and firm performance: A new approach to testing agency theory and an application to the banking industry. Journal of Banking & Finance, 30(4), 1065–1102.
BPS. (2020). Indikator Perumahan 1993-2020. Badan Pusat Statistik. https://www.bps.go.id/statictable/2009/03/12/1537/indikator-perumahan-1993-2019.html
Chakraborty, I. (2010). Capital structure in an emerging stock market: The case of India. Research in International Business and Finance, 24(3), 295–314.
Degryse, H., de Goeij, P., & Kappert, P. (2012). The impact of firm and industry characteristics on small firms’ capital structure. Small Business Economics, 38(4), 431–447. https://doi.org/10.1007/s11187-010-9281-8
Detthamrong, U., Chancharat, N., & Vithessonthi, C. (2017). Corporate governance, capital structure and firm performance: Evidence from Thailand. Research in International Business and Finance, 42(C), 689–709.
Fosu, S. (2013). Capital structure, product market competition and firm performance: Evidence from South Africa. The Quarterly Review of Economics and Finance, 53(2), 140–151. https://doi.org/10.1016/j.qref.2013.02.004
González, V. M. (2013). Leverage and corporate performance: International evidence. International Review of Economics & Finance, 25, 169–184. https://doi.org/10.1016/j.iref.2012.07.005
Gungoraydinoglu, A., & Oztekin, O. (2011). Firm- and country-level determinants of corporate leverage: Some new international evidence. Journal of Corporate Finance, 17(5), 1457–1474.
Huang, G., & Song, F. M. (2006). The determinants of capital structure: Evidence from China. China Economic Review, 17(1), 14–36.
Istan, M. (2018). Pengaruh Debt to Asset Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Return on Equity dengan Sokongan Politik sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 23(3), 203–220.
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. Journal of Finance, 28(4), 911–922.
Kurniawan, A., & Setiawan, S. (2020). Pengaruh corporate governance terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur. Jurnal Financia: Akuntansi dan Keuangan, 1(1), 1–8.
Le, T. P. V., & Phan, T. B. N. (2017). Capital structure and firm performance: Empirical evidence from a small transition country. Research in International Business and Finance, 42, 710–726. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.07.012
Li, K., Niskanen, J., & Niskanen, M. (2019). Capital structure and firm performance in European SMEs. Managerial Finance, 45(5), 582–601. https://doi.org/10.1108/MF-01-2017-0018
Liputan6.com. (2019, September 18). Pertumbuhan Industri Properti yang Cepat Berdampak Besar ke Ekonomi. liputan6.com. https://www.liputan6.com/bisnis/read/4065907/pertumbuhan-industri-properti-yang-cepat-berdampak-besar-ke-ekonomi
Mai, M. U., & Setiawan, S. (2020). Pengaruh struktur modal terhadap kinerja perusahaan pada industri manufaktur kriteria syariah di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 8(1), 159–170.
Margaritis, D., & Psillaki, M. (2010). Capital structure, equity ownership and firm performance. Journal of Banking & Finance, 34(3), 621–632.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297. https://doi.org/10.1136/bmj.2.3594.952
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0
Rumah.com. (2020, Agustus). Sejumlah Ahli Berpandangan, Bisnis Properti Perlahan Bangkit. Rumah.com. https://www.rumah.com/berita-properti/2020/8/191773/sejumlah-ahli-berpandangan-bisnis-properti-perlahan-bangkit
Septiyani, Y. R., Kristianingsih, K., & Mai, M. U. (2020). Pengaruh Debt to Asset Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap
Return on Equity pada Perusahaan Properti dan Real Estate. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(1), 184–194.
Vo, X. V., & Ellis, C. (2017). An empirical investigation of capital structure and firm value in Vietnam. Finance Research Letters, 22, 90–94. https://doi.org/10.1016/j.frl.2016.10.014
Unduhan
Diterbitkan
Terbitan
Bagian
Lisensi
Hak Cipta (c) 2022 Setiawan
Artikel ini berlisensiCreative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
View My Stats
